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2026-06-03 · 泓川证券

近日，国家金融监督管理总局官网发布批复，同意沃尔沃汽车金融（中国）有限公司（以下简称“沃尔沃汽金”）解散。这家扎根中国市场近20年、由沃尔沃集团全资控股的持牌汽车金融公司就此落幕，国内持牌汽车金融公司数量也将缩减至23家。 数据显示，截至2025年末，全国24家汽车金融公司资产规模达9144.48亿元，同比增长6.94%，结束了此前连续多年的下行态势。但行业

近日，国家金融监督管理总局官网发布批复，同意沃尔沃汽车金融（中国）有限公司（以下简称“沃尔沃汽金”）解散。这家扎根中国市场近20年、由沃尔沃集团全资控股的持牌汽车金融公司就此落幕，国内持牌汽车金融公司数量也将缩减至23家。

数据显示，截至2025年末，全国24家汽车金融公司资产规模达9144.48亿元，同比增长6.94%，结束了此前连续多年的下行态势。但行业规模回暖难掩盈利分化窘境，多数公司盈利承压，丰田汽车金融（中国）、东风日产汽车金融、上海东正汽车金融、广汽汇理汽车金融等净利润降幅均超过50%。

联合咨信研报分析，在汽车贷款市场饱和度增加、行业竞争日趋激烈、汽车产业转型升级逐步深化的背景下，在新能源汽车和二手车市场发展较好的汽车金融公司或将更具竞争优势。

国家金融监督管理总局表示，接到批复文件后，沃尔沃汽金应立即停止一切经营活动，于15个工作日内向北京金融监管局缴回许可证，并按照有关法律法规要求办理相关手续。

5月30日晚间，沃尔沃汽金清算组发布了依法解散公告，宣布成立清算组处理清算事宜。公告同时指出，沃尔沃集团将继续通过沃尔沃融资租赁（中国）有限公司对其旗下产品包括沃尔沃卡车、沃尔沃建筑设备以及其他沃尔沃集团产品在中国的销售，在遵守法律法规的前提下提供相关融资和服务。

公告强调，本次调整仅系基于公司整体业务规划及资源配置所作出的安排，沃尔沃集团将继续坚定推进在中国市场的发展战略，持续深耕中国业务。

公开信息显示，沃尔沃汽金于2006年7月注册成立，由沃尔沃集团全资控股，初始注册资本5亿元，业务板块涵盖购车贷款、经销商采购贷款、营运设备贷款及融资租赁等，为沃尔沃汽车在华销售网络提供全链条金融支撑。

2024年5月，为满足2023年8月新施行的《汽车金融公司管理办法》中关于注册资本的要求，公司完成增资，注册资本由5亿元提升至10亿元。

在增资达标前后，公司的管理层也迎来人事更迭，李博担任董事长，崔晓华获批出任总经理兼董事。

值得注意的是，沃尔沃汽金虽在官网披露了2024年年报，但其中并未包含任何经营数据，而2025年度的信息披露报告则至今未予公开挂网。

沃尔沃汽金是继2023年华泰汽车金融获批进入破产程序后，国内第二家退出市场的持牌汽车金融公司。据悉，2004年以来，监管部门共批准设立了25家汽车金融公司，随着华泰汽车金融、沃尔沃汽金先后离场，国内持牌汽车金融公司数量将降至23家。

沃尔沃汽车金融的退出并非孤例，而是汽车金融行业深度洗牌的一个缩影。

自2022年以来，受汽车产业转型变革、商业银行冲击以及市场格局深刻变化等多重因素影响，汽车金融公司整体资产规模持续收缩，行业分化趋势加剧。

不过，2025年汽车金融公司行业资产规模止跌回升。 中国银行 业协会数据显示，截至2025年末，全国24家汽车金融公司资产规模达9144.48亿元，同比上升6.94%。其中，新能源汽车贷款规模增长突出，同比增幅达29.14%；二手车贷款规模同比增长16.89%。

据新浪金融研究院查询，吉致汽车金融、奇瑞徽银汽车金融、一汽汽车金融、北汽汽车金融（杭州）、上海东正汽车金融、东风汽车金融等公司资产规模增量均超过百亿元。

在此背景下，奇瑞徽银汽车金融、吉致汽车金融相继实现对奔驰汽车金融的超越，2025年末资产总额分别达到889亿元、776亿元。

规模回暖之下，行业盈利表现却冷热不均、整体承压。从已披露年报来看，2025年仅宝马汽车金融（中国）、东风汽车金融和瑞福德汽车金融实现利润正增长。

丰田汽车金融（中国）、东风日产汽车金融、上海东正汽车金融、广汽汇理汽车金融的净利润降幅均超过50%， 长安汽车 金融、大众汽车金融（中国）的净利润也近乎“腰斩”。

行业龙头的情况同样令人瞩目。奇瑞徽银汽车金融2025年营业收入达44.6亿元，同比增长12%；净利润虽同比小幅下降6.5%，但仍稳定在16亿元左右。

昔日行业龙头上汽通用汽车金融2025年公司实现营业收入30.7亿元、净利润12.04亿元，分别同比下降33.6%、47.8%。

2024年总资产领跑行业的奔驰汽车金融则在去年实现营业收入28.5亿元、净利润12.3亿元，分别同比下降22.4%、31.5%。

此外，据《中国汽车金融公司行业发展报告（2026）》（以下简称“《报告》”），截至2025年末，行业平均流动性比率高达247.08%，较2024年末的195.90%大幅提升；行业资本充足率为26.03%，同比下降0.93个百分点；行业平均不良贷款率近年来整体呈上行趋势，2025年末升至0.75%，但仍远低于银行业平均水平。

汽车金融公司深耕汽车产业链，主要为厂商系汽车金融公司，由各汽车厂商发起设立，为本品牌的经销商及零售客户提供金融服务，主要经营业务包括零售贷款、融资租赁和库存融资，其发展与汽车行业格局息息相关。

中国汽车工业协会数据显示，2025年我国汽车产销量分别达3453.1万辆和3440.0万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，产销量再创历史新高，连续17年稳居全球第一。新能源汽车产销量双双超过1600万辆，全年国内新车销量占比突破50%，海外出口同比增长超一倍，商用车也实现产销回归400万辆以上。

在此背景下，汽车金融公司资产和业务规模有望回升。不过，受各主机厂产销量变化情况的影响，汽车金融公司个体业务状况仍将持续分化。

与此同时，汽车金融公司与商业银行之间的竞争正日趋激烈。

汽车金融公司能够得到股东/本品牌汽车厂商在客源、贴息、资金和风控系统等方面的支持，但经营发展受各自厂商品牌影响较大，业务开展存在一定局限性。

而国家稳增长、促消费等一系列政策则进一步为商业银行加大汽车消费信贷投放创造了有利条件，商业银行依托于其资金成本优势以及广泛的渠道网点布局积极开展汽车贷款业务，是汽车金融公司最大的竞争对手。

“当前，我国汽车金融公司进入从规模扩张向质效提升发展的关键阶段”。《报告》表示，汽车金融公司需坚持专注主业，围绕服务汽车产业和汽车消费，通过积极转变经营理念、严守合规要求、强化风险防控，进一步提升专业金融服务能力、发挥专营专业特色功能。

联合咨信报告则指出，在汽车贷款市场饱和度增加、行业竞争日趋激烈、汽车产业转型升级逐步深化的背景下，在新能源汽车和二手车市场发展较好的汽车金融公司或将更具竞争优势。

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